摩根大通：日本政府养老投资基金显现配置调整的初步迹象

　　摩根大通表示，受日本国债收益率大幅上行影响，日本政府养老投资基金（GPIF）或正在重新考量资产配置方案，这有可能成为日元的又一支撑力量。 　　策略师斋藤郁惠称，日本政府养老投资基金于8月21日临时召开委员会会议，这是七年来首次在8月举行会议。该机构3月刚得出结论，认为无需对基础投资组合开展评估。 　　“仅仅时隔五个月就重新讨论该议题，情况十分反常，说明委员会或许正在重新审视此前的立场。” 　　触发该变化的大概率诱因是3月以来日本国债收益率大幅攀升，这促使日本政府养老投资基金重新审视其投资组合所依据的假设条件。 　　基础投资组合若要作出正式调整，需要履行多项流程，大概率至少耗时数月。即便不改动基础投资组合，GPIF也可以在现有配置区间内调整资产比例，进而推高日元计价资产的需求。 　　如果进行幅度更大的调整，提高日元资产的战略配置权重，将会带来规模可观的日元买盘，还可能促使市场平仓日元空头头寸。 　　9月8日公布的月度资金流向数据将是下一项关键指标。倘若外资债券、股票资金流向较预期出现明显偏离，就可能代表GPIF的投资组合策略已经发生变动。