趸交腰斩、新单期交增33%！2.86万亿太保寿险银保的“破与立”

　　趸交减半、期缴向上、结构转型 　　2026年上半年，太保寿险银保渠道总保费下降8.90%的表象之下，是一次主动的结构切换。 　　拆开看，太保寿险银保渠道新保业务215.31亿元，同比下降25.90%。拖累全部来自趸交，上半年银保趸交业务98.11亿元，较上年同期的201.98亿元缩水51.43%。 　　不过，一年前还靠趸交撑规模的银保渠道，如今过半新单已是期缴。上半年银保渠道新保期缴117.20亿元，同比增长32.60%，续期业务164.04亿元，同比增长30.00%，新保中期缴占比从上年同期的30.44%抬升到54.43%。 　　与此同时，节奏上同样能看到修复。一季度银保渠道规模保费同比下降21.98%，二季度单季已转为同比增长14.60%；中报对银保渠道新业务价值增速的表述也称其为“逐季改善”。但是，受寿险“开门红”季节性影响，二季度单季规模保费环比一季度回落18.64%。 　　即便在修复，也无法掩盖价值贡献下降。连续三年高增长之后，银保渠道的价值贡献首次出现回落。2026年上半年银保渠道新业务价值32.21亿元，较上年同期的36.04亿元下降10.63%，占太保寿险新业务价值的比重从37.76%回落到29.94%。 　　银保新业务价值下降很快，但是网点效益已在上升中。上半年太保寿险月均期缴举绩网点4956个，同比提升4.90%，期缴举绩网点月网均产能28.90万元，同比提升4.10%。合作结构上，股份行聚焦“融合”，国有行聚焦“突破”。服务层面，面向银保客户的“健享家”增值服务使用人次同比增长103%，太保家园养老社区牵引的银保新保保费超过64亿元，占银保渠道新保的近三成，银保渠道高客及以上客户数量同比增长5.00%。 　　总裁赵永刚在2026年中期业绩说明会上明确，下半年寿险要巩固银保期缴业务的竞争力；太保寿险总经理李劲松给出的路径是，银保渠道在分红险、增额终身寿和年金上双向发力，同时代理人渠道向中心城市和高线城市发展，银保渠道向下沉市场延伸，双线并进。 　　在此之前，悬在银保渠道头上的政策变量已经落地。金融监管总局2026年3月27日印发《关于进一步加强银行代理渠道费用管理有关事项的通知》（金寿险函〔2026〕65号），7月1日起实施，要求保险公司按经备案的产品精算报告执行费用政策。7月以后随着“65号文”及相关监管政策落地，行业保费增长面临一定压力。换言之，二季度的修复是在新政实施前完成的，下半年银保渠道将进入费用约束更细的周期。 　　时间向前推一年，2025年是太保寿险银保渠道的高光年份。全年银保渠道规模保费616.18亿元，同比增长46.40%，其中新保业务393.91亿元，同比增长35.50%，新保期缴169.56亿元，同比增长43.20%，续期业务222.27亿元，同比增长70.60%；新业务价值67.43亿元，同比增长102.70%，占公司新业务价值的比重升至36.24%。 　　细看之下，2025年内节奏前高后低，上半年规模保费同比增幅一度达到82.60%，新业务价值同比增长156.10%，下半年增幅回落至3.53%（据《险企高参》计算）。到2025年末，银保渠道新业务首年年化保费393.60亿元，继2022年、2023年之后再度超过代理人渠道的352.84亿元；期缴新单出单网点1.10万个，同比提升11%，银保队伍总人力超过6，300人，同比增长36%。 　　李劲松曾在在2025年度业绩说明会上复盘，银保业务按“稳价值、优结构”方针推进，期缴新保同比增速逐月提升至近40%，总保费600万元以上高客数量同比增长23%，与全部六家国有大行建立全面合作，股份行份额保持领先，并打造高素质、高举绩、高收入、高留存的“四高”队伍。 　　说起来，2025年的“银保爆发”是建立在2024年“报行合一”的洗牌之上。2023年“报行合一”在银保渠道落地后，行业银保新单普遍承压，太保寿险2024年一季度银保新保业务同比下降21.80%，季报明确归因于“受‘报行合一’政策影响”，全年新保业务下降15.60%。 　　费用透明化同时抬高了渠道价值含量，2024年银保渠道新保期缴108.71亿元，同比增长20.50%，新业务价值按经济假设调整前口径约44亿元，同比增长134.80%，新业务价值率15.50%，同比提升9.90个百分点。 　　同年9月1日人身险产品预定利率上限切换后，分红险切换提速，全年分红型保险新保期缴19.87亿元，同比增长1，016.30%。 　　赵永刚在2024年三季度业绩说明会上表示，三季度业务反弹的原因之一就是银保渠道“报行合一”落地，费用率下降带动业务价值率回升。同样在2024年，银行网点与保险公司合作数量的限制放开，公司管理层在2024年中期业绩说明会上判断，“报行合一”叠加网点合作限制放开，有助于行业长期发展，银保渠道将坚定价值路线，成为寿险价值贡献的第二支柱。 　　银保渠道进入太保寿险的战略视野，其实是与“长航行动”同步。据了解，太保寿险于2021年1月长航行动启动，个险转型是绝对主线，银保按价值网点、价值产品、高质量队伍三大策略重启布局，当年保险业务收入74.57亿元，同比增长223.50%。2022年银保渠道收入304.78亿元，同比增长308.70%，其中新保期缴33.42亿元，同比增长224.50%，新业务价值同比增长174.90%，占比提升7.00个百分点；按新业务首年年化保费口径，银保渠道2022年达到321.40亿元，首次超过代理人渠道。 　　2023年7月“长航二期”工程启动，全年银保渠道规模保费380.69亿元，同比增长12.50%，期缴新保90.24亿元，同比增长170.20%，新业务价值同比增长115.60%，占公司新业务价值的16.91%，同比提升7.60个百分点。时任太保寿险董事长潘艳红在2023年度业绩说明会上表态，长航转型的方向不会改变，方向会更加坚定。 　　纵观行业，太保寿险五年的银保渠道发展，几乎是行业银保逻辑重写的缩影。2021年至2022年，个险深度调整，银保靠趸交放量补上规模缺口；2023年至2024年，“报行合一”挤掉费用水分，趸交红利终结，期缴与价值率成为新赛道；2025年，预定利率下调、分红险切换叠加居民存款再配置，银保迎来价值释放的大年；2026年，“65号文”把费用管理推向更细的颗粒度，高基数之上的收缩随之而来。