债券市场抛售：投资者如何在利率上升时调整并保护资金

股市仍接近历史高位，但债券市场正在抛售，因全球投资者对创纪录的政府债务和赤字感到恐慌，同时利率和通胀飙升。 固定收益投资者依赖债券投资缺乏波动性作为长期投资组合规划的一部分，但随着10年期国债收益率周三触及2023年以来最高水平，压力并未减轻。 财务顾问表示，有很多方法可以度过债券市场的不确定性，同时仍能产生维持财务安全所需的收入。 　　债券市场近期噪音不断，随着10年期国债收益率周三触及2023年以来最高水平，令投资者犹豫不决的因素并未消失。 　　在计划中的国债回购和美联储最新公告（暗示可能加息，使该机构与唐纳德·特朗普总统的意愿相悖）之间，许多债券持有者正在挠头思考下一步走向。与此同时，更广泛的通胀担忧给债券持有人带来压力，还有约2万亿美元的联邦赤字，以及超过40万亿美元的政府债务，且没有缓解迹象。 　　纽约Cerity Partners机构咨询业务合伙人兼投资主管伊恩·托纳表示：“对任何人来说，排除噪音都是最难的事情之一。”尽管如此，他警告考虑根据头条新闻转移资金的投资者要深思：经济或市场是否发生了根本性的长期变化，还是他们只是在应对短期新闻流。“大多数新闻是短期的，而大多数投资组合应该是长期的。这种交会在情感上很困难，但对取得成功的结果非常重要，”他说。 　　财务顾问和投资策略师表示，投资者有很多选择来度过债券市场的不确定性，而不是急于做出可能糟糕的决定。 　　收益率曲线整体走高，尽管特朗普政府试图表现出平静，但这仍可能吓坏市场。但对于买入持有的投资者来说，更高的收益率可能是好事。丹佛Empower公司首席投资策略师玛尔塔·诺顿表示：“对我来说，这对未来回报是一个积极的信号，因为总的来说，现在债券市场的收益率更高了。我不同意债券已死的说法。它们可能没有过去几十年那样的顺风，但它们对投资者和投资组合仍有作用，”诺顿说。 　　不要逃离债券，分散固定收益期限 　　托纳表示，只要投资者在固定收益领域拥有多元化的计划，大部分不确定性可能会稳定下来并变得更加清晰。策略师表示，多元化投资组合可以包括广泛的ETF，如iShares核心美国综合债券ETF（AGG）、短期ETF、通胀保值国债（TIPS）、公司债和一些浮动利率债券。 　　诚然，即使将债券票息再投资，AGG自2020年以来也遭受了大幅回撤和严重亏损。这是因为当疫情期间接近零利率的环境逆转，推动收益率稳步上升时，债券价格受到惩罚。AGG也高度集中于国债，约占45%，这可能继续成为逆风。但由于现在收益率如此之高，与利率接近零时相比，AGG确实拥有更大的所谓应对债券价格波动的“缓冲垫”。 　　市场上一些知名人士警告称，持有任何国债久期敞口都是错误的，与政府债务和美联储抗击通胀政策相关的不确定性可能会至少在短期内继续推高利率。更多投资者正在转向超短期债券ETF，根据晨星公司的数据，7月份这些ETF的资金流入为128亿美元。财务策略师表示，这些基金比货币市场ETF或共同基金提供略高的收益率，且风险仅略高一些。短期债券ETF领域的另一个选择是PIMCO低久期基金（PTLDX），其久期范围为1至3年，调整后费用率为0.46%。 　　债券策略师正在寻找更远的期限曲线上更广泛债券市场中的强势领域。 　　费城Wescott Financial Advisory Group首席投资官马克·麦卡伦一直青睐久期为3至5年或更短的债券。“在通胀和赤字得到控制之前，债券收益率可能会继续上升，”他说。“我们只是努力保持高质量、短久期和受保护。” 　　芝加哥Arena Private Wealth首席投资官兼财富联席主管埃里克·克拉茨一直在购买5至7年期国债，收益率在4.51%至4.63%之间。“我认为这是一个不错的中间地带，”他说。