锅圈食汇万店困局：没有新的故事，只有新的地雷

　　锅圈能够用短短数年时间，从河南郑州一家社区小店成长为港股上市的万店企业，疫情带来的居家消费红利，是无法忽略的时代因素。 　　根据招股书披露的数据，2020年初锅圈全国门店只有1441家，到2022年末已经扩张至9221家，短短三年时间净增接近7800家门店，平均每天新开门店7-8家，完成了一场堪称迅猛且完美的规模扩张。 　　这个时间节点尤其特殊，疫情期间外出就餐受限，家庭火锅、居家烧烤成为很多人的消费选择，市场需求爆发，加盟商踊跃入局，多重外部条件共同造就锅圈的万店神话。 　　外部红利总会消散。防控放开之后，支撑锅圈高速扩张的底层需求逻辑就已然松动。一旦消费者远离小区，消费者购买火锅食材的渠道变得十分多元。锅圈的对手早已不止盒马、叮咚买菜等线上平台，还有线下传统火锅门店、各类大型商超。 　　最直接的体现，就是单店收入的大幅回落。 　　2022年，锅圈单店年收入达到70.3万元的历史高点。进入2023年，消费场景回归线下餐饮，居家食材需求收缩，锅圈单店收入直接下滑至52.1万元。2024年小幅回暖至53.7万元，但依旧没有回到2022年的历史高点。 　　锅圈99.9%都是加盟店，加盟商的生存状态，就是这家企业商业模式健康度的晴雨表，而大量加盟商的经营已经陷入困境。 　　2024年和2025年，锅圈每年关闭的门店均在900家左右。2026年上半年，锅圈门店新开997家、关闭365家。窄门餐眼监测数据显示，2025年第一季度，锅圈在营门店较2024年底减少了1600多家。 　　大开大合成了门店常态，一边不停招商开店，一边大量老店亏损退出，加盟体系承受不小压力。 　　半年财报数据显示，2026年上半年老店销售收入同比增长7.4%，远低于公司整体增速。也就是说，公司新增收入绝大部分都来自新开出来的门店。 　　锅圈整体盘子想要做大，就只能不停依靠新开更多门店来填补存量门店产出不足的缺口。依靠新店拉动增长，本质上是消耗未来，一旦拓店速度放缓，整体营收增长马上就会承压，这正是资本市场担心锅圈的核心原因。 　　锅圈管理层其实也能清楚地意识到，过去粗放跑马圈地的发展模式已到尽头，单纯追求门店数量的路子很难继续走通。 　　面对增长困境，锅圈已经主动踩下扩张刹车。发布中期业绩时，已经把全年净新增门店目标从2934家下调至1534家，不再追求不计代价的规模扩张。 　　公司内部将2026年定为“开大店、打巷战”的改造之年，并明确目标为“面积扩大一倍，业绩增长三倍”。上半年已经完成684家存量门店的大店升级改造，并扩充SKU，增加烘焙、果蔬等品类，希望用更大的门店、更丰富的商品，拉动单店店效提升。