折价44%上市仍破发！千亿存储龙头，H股首秀遇冷

　　9月8日，存储模组龙头江波龙（301308.SZ，09976.HK）正式在港交所主板挂牌上市，成为国内首家实现“A+H”两地上市的独立半导体存储器企业。 　　然而，即便H股发行价较A股折让约四成，上市首日股价仍跌破发行价，市场反应不及预期。 　　01 发行定价较A股折价约44% 　　江波龙于9月4日晚间公告，确定本次H股发行的最终价格为每股236港元。公司此次全球发售2607.78万股H股，其中香港公开发售260.78万股、国际发售2347万股，另设超额配股权。以236港元/股的发行价计算，此次上市预计募集资金近62亿港元（约合人民币53亿元）。 　　值得关注的是，H股发行价与A股之间存在显著价差。以9月7日A股收盘价358.22元（约合418港元）计算，236港元的H股发行价较A股折价约44%。236港元折合人民币约202元，相当于A股现价的约56.5%。 　　更大的反差在于，就在一个多月前，江波龙刚刚完成一笔37亿元的A股定增，以560元/股的价格向21名投资者发行660.71万股。彼时的发行价格较发行当天386.60元的收盘价高出约45%。对比之下，港股发行价仅为A股增发价的36%。同一家公司的股权，在两个多月里出现了三种截然不同的定价。