华泰期货：沙特能源设施受袭，聚酯产业链大幅上涨

　　成本端，市场焦点依然在美伊局势，原油价格跟随地缘变动。 　　PX方面，上上个交易日PXN283美元/吨（环比变动-7.00美元/吨）。PX负荷延续回升趋势，9月预计提升至3月水平，对px的价格形成一定压制；但PTA负荷恢复速度快于PX，PX预计9月去库幅度加大，持续去库导致的库存紧张仍支撑浮动价与月差维持高位，综合来看PX-聚酯平衡表小幅累库。 　　TA方面，PTA现货基差 397元/吨 元/吨（环比变动+40元/吨），PTA现货加工费192元/吨（环比变动-266元/吨），主力合约盘面加工费434元/吨（环比变动+65元/吨），PTA负荷继续提升，同时聚酯负荷下调，PTA供需走弱，当前社会库存处于近几年低位水平，但9月供增需减下PTA将转为累库，当前局部供应偏紧情况已得到缓解，关注后续需求负荷变动情况。 　　需求方面，聚酯开工率74.9%（环比-3.2%），随着短纤、瓶片加大减产，近期聚酯负荷大幅下降。后续来看，今年下游9-10月份传统旺季将会采取消化库存+按单生产的操作策略，预计 9 月聚酯月均负荷将进一步降，主要由于瓶片仍有减产计划待兑现，9月中下瓶片负荷将降至低位，关注后续长丝负荷变动。 　　PF方面，现货生产利润-378元/吨（环比+11元/吨）。近期在工厂原料紧缺及亏损压力下，短纤部分工厂有进一步减产动作，市场价格高位、下游多谨慎观望，直纺涤短加工差低位维持，需求较为疲软。 　　PR方面，瓶片现货加工费605元/吨（环比变动-12元/吨）。基本面方面，近期聚酯瓶片装置负荷大幅下降，工厂库存小幅下降；为应对加工费压力，瓶片大厂执行减产控产，8月中旬起，国内聚酯瓶片装置陆续开始减停产，9月预计产量创下年内新低，聚酯瓶片市场现货加工区间或有走扩可能性。