跌破1美元红线，2000亿灰飞烟灭，爱奇艺到底怎么了？

　　爱奇艺的商业模式，看似完成了从内容投入到多维度回收的闭环：先花重金自制或采购长视频内容，再通过会员订阅、广告变现、内容发行以及游戏、IP衍生等业务进行变现。 　　理论上，只要内容足够好，用户愿意付费，广告主愿意投放，版权可以二次分销，IP可以持续变现。但现实更骨感，这个所谓闭环在国内市场难以实现长期高质量的盈利。 　　症结在于，国内长视频赛道强敌环伺，平台缺乏强势定价权。 　　爱奇艺面对腾讯视频、芒果TV等竞争对手的贴身肉搏。从月活用户看，据QuestMobile，2026年6月腾讯视频3.19亿、爱奇艺2.91亿，两者差距已拉开至2800万，排在其后的芒果TV亦穷追不舍。剧集市占率上，爱奇艺与腾讯视频的表现也胶着。 　　这种格局之下，谁也不敢轻易持续大幅涨价，否则将面临用户流失的风险。 　　相比之下，奈飞在海外市场没有旗鼓相当的对手，全球化布局也更为彻底。其全球付费用户超过3.25亿，规模效应使单位内容成本被极大摊薄，形成了正向盈利循环。 　　然而，爱奇艺更大的冲击来自外部，短视频和短剧正在从根本上撼动长视频的用户基本盘。 　　短视频、短剧凭借“免费、爽感强、碎片化”等优势特点，疯狂抢夺原本属于长视频的娱乐时间。过去人们愿意花几十分钟看一集电视剧，现在更多人习惯在通勤路上刷几分钟短剧。 　　这种内容消费习惯的迁移，不是暂时分流，而是不可逆的结构性变化。据QuestMobile，2026年5月，短剧APP用户月人均使用时长达26.9小时、月人均使用次数125.6次，均已超过在线视频平台，且差距还在拉大。并且，微短剧市场规模在2025年已突破1000亿元。