奥飞娱乐靠1亿退税赚钱，超级飞侠、小魔仙不灵了？

　　除了这些，奥飞娱乐还指出，公司累计收到海外婴童业务相关出口税费退还约1455.75万美元（约合人民币9783.51万元，含利息），剩余可申请退款预计不超过55万美元（约合人民币369.63万元）。那么，这笔退款，属于非经常性损益，该税费退款对于已销售的产品冲减当期营业成本，对于未销售的存货冲减存货账面价值，收到的利息计入收到当期的财务费用，预计该退款增加半年度利润约6800万元，全部计入非经常性损益。同期，公司参股基金及参股公司贡献投资收益约2000万元，相关参投基金公允价值变动收益约1600万元。 　　简言之，奥飞娱乐此次利润大幅跃升，核心驱动力并非主业爆发，而是多重一次性收益叠加所致。剥离非经常性损益后，可看出，该公司IP运营、玩具销售等核心主业仅实现个位数温和修复，扣非净利润同比增幅仅55.8%。 　　中国企业资本联盟副理事长、中国区首席经济学家柏文喜认为，奥飞娱乐2026半年度利润结构含金量有限，主业修复尚不坚实，其主业真实盈利能力虽有改善，但利润高增主要靠非经常性收益“抬轿”，在国内动漫玩具板块中，这种结构不具备长期可持续性。 　　对比同行，泡泡玛特2026年上半年实现收入171.73亿元，同比增长23.8%；归母净利润50.38亿元，增长10.1%；2026年上半年，布鲁可实现收入17.76亿元，同比增长32.7%；净利润3.87亿元，增长30.5%。柏文喜认为，这两家公司“都是靠真实流水盈利，奥飞娱乐若想获得估值重构，必须让扣非净利润接棒。”