出海即盈利，7家车企净赚了400亿

2026年上半年，15家中国车企中，7家披露了完整海外销量数据：全部盈利，净利润合计413.6亿元。6家未披露海外销量的车企，无一例外，全部亏损。出海，已经卷出了一条利润斩杀线。曾以出海为亮点冲刺IPO，但最终爆雷的哪吒汽车，可谓是殷鉴不远。出海不是万能药，如何避免“外重内轻”，用更合理的战术服务于中国汽车出......本文来自微信公众号： 亿欧汽车 ，作者：郭怀毅，编辑：郝秋慧，原文标题：《出海即盈利！7家车企净赚了400亿》2026年上半年，15家中国车企中，7家披露了完整海外销量数据：全部盈利，净利润合计413.6亿元。6家未披露海外销量的车企，无一例外，全部亏损。出海，已经卷出了一条利润斩杀线。曾以出海为亮点冲刺IPO，但最终爆雷的哪吒汽车，可谓是殷鉴不远。出海不是万能药，如何避免“外重内轻”，用更合理的战术服务于中国汽车出海的大战略，才是逆全球化时代真正突围的关键。本文首发于亿欧汽车“因为非市场因素的干扰，我们的好产品很难出口。”今年7月，曾有一家中国车企的内部人士对亿欧汽车如此吐槽道，公司之所以在2026年上半年出现亏损，一个关键因素就是「出口受限」。在高度内卷的产业环境下，出口、出海真的成了中国车企的救命稻草。在2026上市公司半年报季落幕后，各家车企的财报更验证了这一点：今天不出海，也许不会马上出局。但是今天不出海，一定会马上亏损。通过梳理15家上市车企的2026年半年报数据，亿欧汽车发现三个现象：首先，15家车企中有7家披露了完整的海外销量数据，且这7家车企全部盈利；其次，有两家车企部分披露了海外销量数据，分别是广汽集团的自主品牌出口12.1万辆，和北京汽车旗下合资公司北京现代出口4.7万辆，这两家车企全部亏损；最后，还有6家车企未披露海外销量，无一例外，全部亏损。但这6家车企中，岚图汽车、小鹏集团披露了海外营收数据，分别是25.3亿、82.2亿元，在总收入中占比13.9%、25%。小米集团则表示，汽车业务将在2026年第三、四季度开始启动出海。如果再进一步剖析盈利的7家车企，亿欧汽车发现，在Stellantis集团通过零跑国际拿走了51%的海外利润后，零跑汽车依然以2亿元人民币的净利润扮演了“守门员”的角色，其海外销量为9.6万辆，在总销量中的占比为26.9%。综上所述，亿欧汽车认为，一条随出海而来的「利润斩杀线」，已经摆在了中国汽车产业面前：海外销量占比26.9%，是2026上半年中国车企的利润斩杀线。在更宏观的数据层面，多多少少也可以印证这一点。根据中国汽车工业协会，2026年上半年，中国汽车出口509.6万辆，在总销量中的占比为33.9%。国家统计局的数据则显示，同期的中国汽车产业营业收入利润率降至了3.8%。33.9%的全行业出口占比，支撑了3.8%的全行业营业收入利润率。那么，如果全行业的出口占比也降至26.9%以下，中国汽车行业能否继续维持3.8%的行业营业收入利润率，可能真的需要打一个问号了。通过梳理15家上市公司的数据，亿欧汽车还发现了一个现象：海外销量排名越高的车企，净利润排名也会占据高位。2026年上半年，净利润最高的五家车企分别是：比亚迪123.2亿、吉利汽车91.6亿、奇瑞汽车90.1亿、上汽集团79.7亿和长城汽车24.6亿元人民币。海外销量规模最高的五家车企分别是：奇瑞汽车93.9万辆、比亚迪79.2万辆、上汽集团、吉利汽车47.4万辆和长安汽车73.5万辆。不难发现，在净利润和海外销量排名前五的企业中，比亚迪、吉利汽车、奇瑞汽车和上汽集团都杀入了榜单前五。这四家车企的海外销量占比则分别是奇瑞69.1%、比亚迪43.7%、上汽集团35.9%和吉利汽车33.3%，「没有一家低于三分之一」。可以说，出海已经不足以完全解决一家车企能否盈利的问题，中国车企如果想让净利润转正，海外销量占比不能低于26.9%或者说四分之一；如果想让利润名列前茅，企业活得更好一些，海外销量占比不能少于三分之一。正因如此，多家车企都在2026半年报中将「出海业务」的重要性摆在了重要位置。上汽集团在《经营情况的讨论与分析》章节中将出海业务放在了仅次于产品的第二位，并明确表示：“二、是加强体系建设，奋力打造海外市场增长极。”吉利汽车在总结2026年上半年的业绩增长时更是将“全球化”放在了第一位，同时明确表示吉利汽车的“全球化战略已由新能源汽车出海迈向品牌及渠道深耕海外市场的新阶段，并进一步拓展至全球产业协同。”中国车企走向全球是一种历史的必然，但是，当中国车企的利润要取决于海外销量占比的时候，这种近乎于“外重内轻”的全球化已经潜伏了危险。外重内轻丨出海虽好，但过犹不及在著名电视剧《大明王朝1566》中有一个经典的“谜语人”桥段，嘉靖帝将一个空心球交到了司礼监。作为司礼监掌印的吕芳接过这个空心球，稍思片刻就明白嘉靖帝的警告：“这是告诉我们，外重内轻呀。”如今，中国汽车产业同样遭遇了“外重内轻”的挑战。中汽协数据显示，2026年上半年，中国国内车市销量甚至不到1000万辆，同比下滑高达21.1%。反观中国汽车出口，或者说中国汽车出海成了2026年上半年，中国汽车产业最大的亮点之一。根据中汽协数据，2026年以来，中国汽车出口呈现出爆发式增长状态，6月出现史上首次单月出口100万辆，一个月的整车出口量已经超过2020年全年的出口量。纵观2026年上半年，中国汽车出口509.6万辆，同比暴增65.3%。面对如此大好的形势，包括中汽协在内的各家机构都已经预测，2026年，中国汽车出口有望突破1000万辆。照此发展下去，今年中国汽车产业的三分之一销量可能都会在海外。海内外销量的此消彼长，让中国车企的销量结构发生了巨大变化。以吉利、上汽和比亚迪为例，三家出口占总销量的比重已经分别高达33.3%、34.6%和43.7%，和去年同期相比分别提高18.9、12.7和14.4个百分点。奇瑞汽车的情况更为夸张，135.7万辆的总销量中有93.9万辆是出口，占比已经近七成。在营收层面，奇瑞汽车在中国市场的收入为443.1亿元，暴跌41.7%，海外收入则暴涨50.9%，达到989.6亿元人民币，海外收入已经占到奇瑞汽车上半年总收入的69%。出海与全球化确实是中国车企的战略方向，但如果战术失当也会引发非常严重的后果。曾经风光一时的哪吒其实，就一个血淋淋的案例。2022年，哪吒汽车以15.2万辆的成绩拿下中国造车新势力第一名的桂冠。2024年6月，哪吒汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司（下称：哪吒汽车）向港交所提交了上市申请。和其他新势力强调技术创新不同，哪吒汽车在招股书中强调自己的优势是：海外市场。哪吒汽车给出的数据是，在2024年1至5月，其新能源汽车出口16458辆，位列新势力车企出口量第一；还是最快在泰国、印尼、马来西亚建立起三大海外工厂的造车新势力，同步推进南亚地区的首个本地化组装项目，并深耕东盟、抢滩南美，开发中东和非洲的出海战略。后来的故事大家应该也非常清楚了，海外市场的增长根本无法弥补哪吒汽车在中国市场的颓势。当哪吒汽车的产品迭代能力无法跟上中国市场的速度时，其销量开始快速崩盘，最终出现企业爆雷。哪吒成了中国车企「外重内轻」最为惨痛案例。因此，如何让出海战术完好服务于出海战略，避免外重内轻就成了中国车企必须面对的问题。更何况，部分南方国家已经对中国车企的海外布局表现出恶意，这就更需要中国车企小心应对。2024年以来，包括土耳其、墨西哥、俄罗斯、匈牙利、泰国、马来西亚和印度尼西亚在内的部分国家都通过剧烈的关税政策和产业政策调整，让中国车企遭遇了重大战略挑战。以比亚迪为例，其土耳其和马来西亚的建厂计划就都被曝延期，甚至有可能彻底放弃。海外建厂作为一项重资产投入，如果所在国政策突然调整会给中国车企带来巨大的损失和风险。如何避免这样的挑战，吉利的合资方案也许是一种更具可行性的出海战术。今年7月，吉利控股与福特汽车达成协议，双方将在西班牙瓦伦西亚成立合资公司，通过产能共享，加速推进吉利欧洲本地化战略落地。这已经是吉利合资战略的又一次成功落地。在此之前，吉利先后收购了马来西亚宝腾49.9%股权并主导运营；与雷诺在韩国、巴西成立合资公司，再到双方各持股50%成立HORSE动力公司；与奔驰各持股50%重启Smart品牌，吉利控股的出海进程一直伴随着股权层面的深度合作。出海虽好，但过犹不及。中国汽车产业一定要避免外重内轻的风险，用更合理的战术服务于中国汽车出海的大战略，如此才能在逆全球化时代实现最终突围。