FCC靴子落地，光模块最大风险解除？

　　周五（9月11日），光模块龙头午后奋力护盘，带动创指跌幅收窄。资金关注高“光”指数布局机会，创业板人工智能ETF华宝（159363）场内热度高企，标的指数日内“V”型拉升。 　　光模块产业链上，中际旭创逆市收涨4%，新易盛涨近3%，兆龙互连领涨8.63%，金信诺涨超7%。AI应用午后活跃，AI影视降本逻辑发酵，芒果超媒盘中冲高明显。 　　有消息称，当地时间9月10日，美国联邦通信委员会（FCC）在联邦公报发布最终规则《通过设备授权计划防范通信供应链面临的国家安全威胁》。该规则已于7月22日通过，拟于9月11日在联邦公报正式刊载，30日后正式生效。在13页规则原文中，新易盛、中际旭创、天孚通信等光模块企业均未出现。 　　市场解读认为，FCC政策落地后，光通信担忧明显缓解。此次限制主要针对Covered List相关逻辑器件，并未扩大至整个光通信品类，相关公司也未进入清单，此前极端悲观假设基本落空。其中，无源环节政策确定性更高，整体有助于改善光通信板块风险偏好。 　　中泰证券表示，光模块仍是当前业绩兑现最为充分的环节，产业有望继续受益于AI算力扩张、速率升级与网络架构演进三重驱动。光模块端800G维持高景气、1.6T进入规模放量阶段，并向3.2T及CPO/NPO演进。总体来看，行业景气仍处上行周期，后续重点关注AI资本开支持续性、高速产品放量节奏以及各细分环节盈利兑现能力。* 　　布局高“光”主线+AI应用，建议关注创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），重点布局光模块CPO龙头，兼顾AI应用。标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量超35%，是AI算力核心旗手。 　　数据