美联储加息偏向预防 A股风险偏好有望修复

　　谈及美联储政策对A股的影响，多数机构认为，此前市场已经定价大概率加息25个基点，因此“靴子落地”后A股有望迎来不确定性释放带来的修复行情。并且，中长期视角下，美联储加息周期对A股的影响并不稳定，投资者仍需关注国内变量的主导作用。 　　中银国际证券分析称，上周A股主要指数震荡，市场已开始提前定价潜在的加息扰动。但成交额并未明显放大，意味着本轮调整更接近事件窗口期前的防御性减仓，而非趋势性抛售。长期来看，美联储加息冲击不影响我国产业逻辑与盈利预期。A股走势还是由国内政策主导，加息仅为扰动。因此，投资者中期配置主线仍应锚定国内盈利与产业景气，而非外部利率的边际变化。 　　中信证券表示，当前A股市场各类量价情绪指标已经回到较低水平，如果只是象征性、预防性的加息，那么加息风险释放应被视作买点而非卖点。9月美联储加息落地，应该是自7月以来这轮调整临近尾声的信号。AI仍是当下少数能够抵御利率上行的板块，配置上可维持“AI+能化”的结构。 　　中信建投证券认为，对于当前的A股和美股来说，美联储加息“靴子落地”能够凝聚共识，开启新一轮行情。9月11日A股探底回升，结合此前科技板块相对充分的调整，A股有望迎来变盘时点。配置上，依然建议投资者均衡配置，以通信、电子等高景气行业作为当前核心持仓，并适当调升仓位；以银行、保险等低估值红利板块作为防御性底仓。此外，持续关注油气开采、煤化工、煤炭、油服工程、航运港口在高油价下的受益机会。