中信建投期货：9月14日能化早报

　　根据8月IEA\DOE\OPEC最新平衡表，2026年全球石油市场将自去年的盈余189万桶/天转变为缺口162万桶/天，其中二、三季度的供需缺口分别为351万桶/天、282万桶/天。下半年以来全球石油库存去化3.5%、去化速度为367.8 万桶/天，其中原油库存下降4.3%、成品油库存微增0.1%。8月下旬以来我们持续提示原油价格的破位上行风险，本周布伦特、WTI均一度突破100美元/桶，受中东原油在国内到岸量回落、油轮运费大涨影响SC 对外盘溢价持续走扩。尽管中东军事冲突的扩散、海峡复航尚无好转，原定本周一在阿曼举行的波斯湾国家地区会议也被推迟，但WTI突破100美元/意味着高油价对美国通胀压力的传导进入加速区间，周五美国公布8月CPI 后9月加息概率已上升至88.1%，中国限制10月成品油出口的政策调整亦有预期。油价进入高位博弈区间，预计上行走势由流畅上行转为波动加剧，多单谨慎持有，此前建议的原油看涨期权、内外盘价差做多策略逢高获利减持。         　　操作策略：原油看涨期权部分止盈 　　（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613） 　　燃料油&低硫燃料油： 　　上周五新加坡高低硫燃料油现货升水分别走强17.8美元/吨、4.65美元/吨，上周新加坡高低硫燃料油裂解价差均走强。近两周美伊冲突重燃及向沙特-胡塞一线的扩散引发新一轮中东地缘风险担忧，燃料油市场仍跟随原油震荡偏强为主，关注WTI突破100美元/桶后美国加息预期强化及内盘调控政策引发的上方阻力。