【市场聚焦】纯碱：行业格局研判

　　供给：成本曲线重构与产能分层博弈 　　2.1 投放增量由天然碱主导，合成碱被动出清 　　2022年国内纯碱有效产能3275万吨，合成碱（氨碱+联碱）占据绝对主导地位（超过90%），行业成本中枢由合成碱定价。截至2026年8月，国内有效产能攀升至4510万吨，四年净增产能1235万吨，增幅38%，其中天然碱新增产能贡献超2/3增量，当前天然碱产能占比已突破20%，且未来占比会进一步抬升（数据