越买越跌！人形机器人龙头再买10万股H股，股价较高点已跌约八成

　　股价持续探底的背后，是卧安机器人上市后首份中报业绩不佳。2026年上半年，公司实现收入5.22亿元，同比增长31.8%；毛利率50.4%，同比下降3.8个百分点；期内亏损约3830万元，而上年同期为盈利2790万元。 　　对于由盈转亏，卧安机器人在中报中给出两点解释：一是日元、美元及港元兑人民币汇率走弱，报告期内录得汇兑净亏损4270万元，而上年同期为汇兑净收益；二是围绕“一脑多形”战略加大研发投入，研发开支同比增加73.3%至1.02亿元，占收入比例由14.8%升至19.5%。 　　基本面承压之下，卧安机器人股价走出了一条陡峭的下行曲线。公司于2025年12月30日以73.8港元的发行价登陆港交所，上市后一度冲高至201.6港元，随后持续回调；8月28日中报披露次日，公司股价大跌逾8%，盘中创下上市以来新低；至9月14日盘中跌至约40港元，已较发行价跌逾四成，较高点回撤约八成。 　　这期间，卧安机器人方面并非没有缓冲动作。6月底基石投资者解禁后，包括高瓴旗下基金在内的基石投资者表态认可公司长期价值；创始人李志晨自愿将所持股份禁售期延长至上市后18个月；8月以来，公司相继被纳入恒生港美机器人主题指数、中证沪港深人工智能50指数，并将由恒生综合小型股指数转入恒生综合中型股指数。此外，公司已完成对慧灵科技21%股权的战略投资，并正推进对全球智能科技公司Nanoleaf的收购。 　　但从盘面反应看，市场对上述信号的整体回应有限。 　　一位港股消费科技行业分析师向记者表示，激励计划受托人购股属于常规执行动作，不宜过度解读为公司层面的护盘信号；卧安机器人上半年人形家庭机器人onero H1实现商业化交付，欧洲及北美收入合计同比增长逾九成，收入占比由28.8%升至42.1%，这些是真实的基本面增量，但公司股价能否企稳，最终取决于H1交付放量与亏损收窄的节奏，而非象征性买入。 　　（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）