美联储加息“板上钉钉”？一线私募最新研判

　　美联储本周将加息25个基点，已是多数私募的共识。但各家机构的逻辑并不相同。 　　重阳投资合伙人寇志伟认为，8月美国核心CPI超预期，已达到美联储主席沃什设定的加息标准。利率期货市场定价的加息概率已达约90%。顺势加息是合理的，不会造成增量紧缩预期。而如果按兵不动，会带来更大不确定性，进一步伤害美联储信用。 　　星石投资副总经理方磊从更长脉络理解。他认为，今年美联储可能会加息2—3次，9月加息可看作7月加息的延后。8月通胀就业数据是直接触发因素，但单月数据影响没那么大。在AI投资端通胀和油价上涨等因素下，美国趋势性通胀压力不小。沃什自上台以来就是鹰派形象，叠加7月不加息后美联储信用受到的负面影响，为了维持信用，9月加息合乎情理。 　　奶酪基金投资经理潘俊的关注点则在于政策预期。他认为，更值得关注的是美联储议息会议后的政策声明、点阵图以及后续路径表态。当前美国通胀压力仍在，就业市场未明显恶化，美联储短期仍有维持偏紧立场的必要。但此次加息并不必然意味着新一轮连续快速加息周期的开启。 　　华炎私募基金经理李裕铭认为，当前全球股市对于美联储本周将加息25个基点大概率已充分定价，关键看措辞。若暗示“仅一次”，则可能出现利空出尽、风险资产迎来修复；若暗示继续加息，美元、美债利率上行，可能将持续压制股市。 　　不过，把脉投资总经理许琼娜给出了不同判断。她认为，本次会议“暂缓加息的概率相对较高”。美国8月CPI同比增速基本符合预期，并未出现“通胀爆表”。叠加美国11月事件性因素，在经济、金融之外的因素会在一定程度约束美联储加息节奏。此外，中东局势有所缓和，从中期来看，全球能源通胀整体仍然可控。