谁在重新买入海天味业？

　　从海天味业的最新机构持仓来看，上半年北向资金、指数基金与中小基金离场的同时，部分主动型基金正在重新建仓。 　　截至2026年二季度，海天A股获603只公募基金持有，合计市值46亿元，占流通股2.8%，其中被动指数型基金持股约占重仓市值的60%。 　　更值得关注的是来自主动资金的变化。 　　2026年二季度，萧楠管理的易方达消费行业大幅买入1170.36万股，占净值4.00%，为当期主动权益最大买家；张坤管理的易方达蓝筹精选新进400万股，占净值约0.51%，属观察仓级别；刘彦春的景顺长城新兴成长持仓近年来无明显变化，部分基金小幅减持，但从体量看仍是海天的重要机构投资者。 　　回顾历史，海天味业曾是公募的明星股。2020年末，持有海天最多的公司是泓德基金和景顺长城，主要系邬传雁与刘彦春旗下产品，易方达则配置极少。 　　易方达基金张坤此前接受采访时曾坦言：“我自始至终最多持有两个点的海天味业，并没有在这只股票上面赚到大钱。” 　　萧楠也错过了海天上一轮行情。据易方达消费行业历史持仓数据，萧楠此前对海天的配置均未进入核心重仓序列。直到今年二季度，他才将海天大幅增持至占基金净值4%，为历史最高配置。 　　萧楠在最新季报中提及，“面对当前的宏观环境，我们增加了汽车、两轮车、黑电等海外收入占比较高的公司的配置，减持了部分治理结构风险暴露较大的白酒企业的配置。未来能够把海外收入做大、抢占市场份额的公司，会是我们重点配置的对象。” 　　机构的分歧面同样清晰。北向资金二季度末持有1.36亿股、占流通股2.45%，环比减持369万股。与此同时，138只基金消失在了本期持仓名单中。 　　港股方面，海天味业H股PE约18.8倍、较A股折价约45%背景下，主动资金关注度明显提升。 　　海天味业港股新进资金仍以易方达系为代表，包括杨思亮、彭珂等旗下基金，大成基金刘旭管理的新基金大成启元价值A等亦新进布局。退出方则以安信张竞、华安陈媛、中欧成雨轩旗下基金为主。 　　“我们理解投资者对海天的期待，也理解资本市场的波动是常态。”海天味业相关负责人告诉《财经》，影响股价的因素非常多，除公司自身基本面，外部环境、板块轮动、短期资金偏好等均会对股价产生影响。但从长远来看，无论是对企业经营发展、还是长期主义投资，最本质的还是企业的核心竞争力。“与其焦虑短期波动，不如用确定的经营节奏去应对不确定的市场。” 　　从基本面来看，海天味业2026年上半年交出了一份营收净利润双增的成绩单。半年报显示，上半年营业总收入161.46亿元，同比增长6.01%；归母净利润41.9亿元，同比增长7.13%。扣非净利润39.6亿元，同比增长3.77%。 　　值得一提的是，上半年财务费用尤其是汇兑损失对净利润造成了拖累。根据券商机构的测算，若剔除汇兑损失4.80亿元的相关影响，2026年上半年利润总额增长16.91%。扣除汇兑损失后，经营改善实际好于表观增速。 　　拉长周期看，2014年至2025年，海天味业营收从98.17亿元增至288.73亿元，归母净利润从20.90亿元增至70.38亿元，营收复合年均增长率约10.5%、净利复合年均增长率约11.7%。 　　“当前调味品行业竞争日益加剧，而下游市场需求正朝多元化趋势演变，更多元立体的消费者触达渠道开始涌现，针对细分人群、细分场景、细分渠道的需求洞察能力和响应能力成为调味品企业挖掘市场增量的核心竞争力。”中信建投证券大消费组长兼食饮行业首席分析师杨骥分析，海天味业作为行业龙头企业，短期经历经营阵痛后加速内部调整，以消费者需求为起点，产销端同步推进系统性变革，公司持续高质量增长可期。 　　天风证券（维权）分析师刘洁铭认为，海天上半年保持稳健增长，主品类基本盘稳定、健康化产品较快增长、线上渠道增速快于线下。短期压力在二季度主品类增速放缓、毛利率回落和财务费用率上行。“后续重点看主品类动销、成本压力缓和以及促销强度变化。公司渠道和供应链基础仍强，若成本端压力缓和、主品类增长企稳，利润率仍有改善空间。” 　　在股东回报层面，海天味业已形成分红、回购与员工持股并行的体系。 　　分红端，2025年全年合计现金分红79.50亿元，分红比率112.95%。其中年度分红方案为每10股派现8.00元（含税），分红超出当年净利润部分依靠历年未分配利润覆盖。公司制定规划承诺，2025年-2027年每年现金分红占归母净利润比例不低于 80%（不含特别分红）。 　　回购端，海天A股、H股同步开展回购。A股计划回购10亿元-20亿元，价格上限53元/股，70%以上股份用于注销减资。截至9月11日，A股已回购1334万股，耗资4.59亿元，回购均价34.41元；H股获得不超过5亿港元回购授权，9月1日起持续回购，截至9月11日累计回购约415万股，公司拟将该部分股份全部注销。