监管趋严审核周期拉长 餐饮企业赴港上市“与时间赛跑”

　　截至8月26日，2026年港股共有103家公司完成上市，其中科技公司占比超过一半，消费赛道则数量相对较少，餐饮类企业更是尚无一家上市。而就在7月，老乡鸡（7月8日失效）、极物思维（7月9日失效）、比格披萨（7月16日失效）等企业招股书相继失效，而袁记食品、钱大妈、巴奴国际则是在此前后陆续重新递表。 　　其中，老乡鸡的资本化之路较为曲折：2022年和2023年两度冲击A股未果，2023年8月撤回后转战港股。2025年1月首次递表港交所，后在2025年7月再次递表失效，2026年1月第三次递表，但7月8日却又再度失效——5年间5次冲击资本市场，均未能进入聆讯环节。巴奴国际同样历经波折，2025年6月、12月两度递表失效，2026年6月17日第二版招股书失效当日，便紧急更新材料三度闯关。 　　“此前港交所招股书有效期为6个月，届满未进入聆讯程序即自动失效，失效不等于上市被驳回，但说明审核进程明显滞后。”广州睿资资本总经理李天一告诉证券时报记者，2025年底港交所与香港证监会联合发函，批评保荐机构履职不到位，对消费餐饮项目尽职调查要求提高，因此审核周期被拉长。 　　近期，港交所已将招股书的有效期提升至一年，可在一定程度上避免企业招股书频繁失效的情况。但如果企业的招股书多次频繁失效，也往往意味着企业在审核层面确有障碍。 　　二级市场上，已上市餐饮股的表现同样不容乐观。2025年12月上市的“中式面馆第一股”遇见小面，当前股价仅3.84港元，较7.04港元的发行价接近腰斩；蜜雪集团上市后市值一度突破2000亿港元，如今已回落至865亿港元；更早在2021年上市的奈雪的茶，股价从2021年最高18.98港元跌至如今的0.67港元。此外，多家餐饮类企业今年股价均大幅下挫。