高瞻远“猪”：供需博弈主导三季度猪价 四季度猪价或涨势受限

　　卓创资讯数据显示，三季度全国瘦肉型生猪价格呈现震荡上涨走势。其中，7月猪价先涨后跌，月均价在10.74元/公斤，环比上涨12.80%；8月猪价先涨后降，月均价在10.84元/公斤，环比上涨0.85%；9月中上旬生猪均价为10.94元/公斤，环比上涨0.92%。三季度最高点为7月7日的11.37元/公斤，最低点为7月30日的10.20元/公斤。 　　9月16日，卓创资讯监测全国瘦肉型生猪均价为10.71元/公斤，较三季度第一个工作日上涨0.35元/公斤。三季度，生猪出栏量有所减少，支撑生猪价格震荡上涨，同时需求相对疲软，导致期间三次涨后下滑，猪价涨动力难以持续。 　　三季度生猪出栏量环比减少 利多猪价 　　卓创资讯监测三季度生猪出栏量减少，9月生猪出栏量数据未出，7-8月份196家样本企业生猪出栏量平均为每月1.62千万头，较二季度每月平均值减少6.38%。三季度生猪出栏量减少，一是由于2025年二、三季度养殖端开始产能去化动作，对应2026年三季度生猪出栏量减少。二是由于夏季高温，生猪生长速度放缓，出栏体重不达标，可出栏生猪减少。同时，生猪生长速度放缓导致大猪存栏、出栏减少，支撑大猪价格优势增强，肥标价差扩大，部分养殖端压栏增重。二者共同支撑7-8月生猪出栏量减少，利多三季度生猪价格。 　　三季度屠宰量相对低位 利空猪价 　　卓创资讯数据显示，三季度生猪屠宰量对猪价产生利空作用。1月至9月中旬，卓创资讯监测样本企业生猪屠宰量平均为18.52万头，同比增加9.13%，7月至9月中旬屠宰量平均为16.94万头，同比增加1.56%。长周期看，屠宰量体现生猪供应水平，1月至9月中旬，生猪出栏量同比增加，屠宰量同比增加；三季度生猪出栏量同比增加，屠宰量却增幅有限。从屠宰企业盈利水平看，截至9月中旬，卓创资讯监测三季度屠宰企业毛利为24.19元/头，同比增加2.44元/头，增幅有限。屠宰企业盈利欠佳，同时终端需求支撑不足，屠宰企业收购积极性欠佳，屠宰量相对低位，利空三季度生猪价格。