光大期货金融类日报8.28

　　（王东灜，从业资格号：F03087149；交易咨询资格号：Z0019537） 　　昨日，A股市场震荡回升，Wind全A上涨1.61%，日均成交额2.14万亿元。中证1000上涨2.5% ，中证500上涨2.26% ，沪深300指数上涨0.86% ，上证50指数上涨0.87%。由于科技巨头资本开支不断提升，且多数企业自由现金流在2026年二季度耗尽，致使美国资本市场融资成本不断上升，企业融资对政府债券形成挤压，长端美债收益率一度突破5.33%。在此背景下，美国财政部表明维护长端美债利率的态度，导致市场担心美国政府后续会继续推出限制科技巨头资本市场行为的措施，科技板块大幅回落。目前，市场对于后续政策措施有多个版本的猜测，我们认为，美国政府重启类似QE的操作降低融资利率的可能性不大，这与现任美联储主席的货币政策理念存在差异。如果短期未见其他措施，科技企业融资环境没有受到明显挤压，资本开支计划持续，科技叙事仍将是下半年主线。对于A股市场的逻辑，与海外有一定差异。海外科技题材已经进入计价下游大模型公司和应用公司的逻辑，而A股主要仍是计价上游确定性。因此，在资金集中度不高的背景下，A股想要冲破上半年高点存在一定阻力。预计指数短期震荡为主。