光大期货有色金属类日报8.28

　　（朱希，从业资格号：F03109968；交易咨询资格号：Z0021609） 　　隔夜LME镍跌0.27%报16875美元/吨，沪镍跌0.4%报128290元/吨。库存方面，LME库存减少240吨至268314吨，SHFE 仓单减少404吨至101144吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持平水。消息面，印尼经济统筹部长艾尔朗加表示，今年暂不对煤炭和镍征收出口税和暴利税，明年政策尚未详细讨论。8月19日ESDM局长特里·维纳诺称，已开始批准对2026年煤炭和镍商品工作计划和预算（RKAB）的多项拟议修订，大约有十几家镍业公司和几十家煤炭公司已获得 2026 年 RKAB 修订的批准。此前8月13日，印尼镍矿商协会APNI表示，印尼能源与矿产资源部（ESDM）已正 式确认：2026年镍矿RKAB配额不再增加——印尼政府将仅针对原料库存偏低的冶炼厂，有选择地批准额外的镍矿石生产配额作为战略缓冲配额。周度库存表现分化，海外累库压力较大，国内呈现较快去库。上方配额缓增量担忧，下方成本支撑，短期镍或仍偏震荡运行，关注配额释放节奏和宏观情绪共振。 　　氧化铝&电解铝&铝合金： 　　（王珩，从业资格号：F3080733；交易咨询资格号：Z0020715） 　　隔夜氧化铝震荡偏弱，AO2610收于2626元/吨，涨幅0.08%。持仓减仓12967手至26.8万手。隔夜LME收于3234.5美元/吨，涨幅0.29%，库存持稳在24.68万吨。AL2610收于23960元/吨，涨幅0.52%，持仓增仓2613手至25万手。铝合金震荡偏弱，隔夜主力AD2610收于23160元/吨，跌幅0.13%。持仓减仓389手至11277手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至2676元/吨。铝锭现货贴水10元 /吨。佛山A00报价回涨至24150元/吨，无锡A00报贴水160元/吨。铝棒加工费河南临沂持稳，其他地区下调20-110元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳6/8系上调42元/吨。氧化铝外强内弱，国内检修产能恢复提产，印尼政策限制产出放量，中东运输问题催生袋装氧化铝溢价需求。短期海外走强对内盘有一定情绪提振，但整体过剩格局未改，矿端报价和接受价存在分歧，盘面暂未走出低位区间。电解铝方面，日内阿联酋环球铝业公告其铝冶炼厂修复至25%。国内华东持续到货给予一定贴水压力，持货商控量缓售，下游维持小幅补库。当前尚未看到旺季拐点出现，持续去库为电解铝提供托底，但海外复产提速叠加消费淡季压制上方空间，重点关注去库持续性及下游旺季备货的信号。