摄影师8亿“扫货”A股，曹德旺之子加持！

　　博泰车联拿下海鸥住工控制权，并不便宜。 　　此次转让价格为6.19元/股，而海鸥住工停牌前收盘价为3.59元/股，溢价约72.4%。 　　以6.19元/股和海鸥住工总股本计算，这笔交易给公司的整体估值约为40亿元。海鸥住工2025年末归属于上市公司股东的净资产约13.27亿元，对应市净率约3倍。 　　高溢价的一个重要原因，是博泰车联买到的不只是20%股份，还有上市公司的控制权。 　　交易完成后，海鸥住工董事会仍由9名董事组成，但博泰车联有权提名4名非独立董事和3名独立董事候选人，并可提名董事长、推荐总经理、财务负责人和董事会秘书。 　　换言之，虽然博泰车联只持有20%股份，却可以主导海鸥住工的董事会和核心管理层。 　　不过，摆在新控股股东面前的，是一家业绩并不轻松的公司。 　　海鸥住工2025年实现营业收入26.21亿元，同比下降8.18%；归母净利润亏损1.18亿元。2023年至2025年，公司归母净利润分别亏损2.33亿元、1.24亿元和1.18亿元，已经连续三年亏损。 　　2026年上半年，海鸥住工实现营业收入12.16亿元，同比下降11.09%；归母净利润亏损3996.12万元，较上年同期的亏损2604.58万元扩大53.43%。公司2026年上半年仍未走出亏损区间。 　　从收入结构来看，海鸥住工距离一家真正意义上的“智能家居公司”，还有相当距离。2026年上半年，公司五金龙头类产品收入7.93亿元，占总收入的65.25%，同比仅下降0.29%；瓷砖收入2.63亿元，占比21.59%，同比下降16.74%。两项传统业务合计占总收入的86.84%。 　　博泰车联提出的逻辑，是将自身在智能座舱、车载软件、云平台和人工智能方面的能力，延伸到智能家居场景，探索“车家一体”。理论上，汽车座舱和家庭空间都需要语音交互、身份识别、设备控制和云端服务，双方确实存在一定技术共性。 　　但从“存在共性”到“形成利润”，中间还隔着产品改造、渠道协同、品牌定位和研发投入。 　　海鸥住工目前收入的基本盘，仍是水龙头、五金和瓷砖。博泰车联要证明这笔交易合理，不能只讲汽车控制家电的概念，还需要回答一个更实际的问题：自身的软件和AI能力，究竟能给海鸥住工带来多少新增订单和利润？