市场回调原因或已找到！银行鼎力护盘，贵州茅台登顶A股吸金榜！划重点：英伟达财报，即将发布！

　　今日（8月24日）亚太市场集体承压，A股三大指数悉数收绿，全市场个股跌多涨少，沪深京三市成交额2.02万亿元，较上一交易日放量1291亿元。 　　盘面上，市场走弱之际，银行鼎力护盘，42只银行股40只收涨，中信银行创历史新高；食品饮料板块逆市走强，白酒、大众品均有亮眼表现，贵州茅台全天获主力资金净流入超14亿元，登顶A股吸金榜榜首；有色金属继续跑赢大盘，白银有色、湖南白银逆市涨停。另一方面，算力硬件股大面积回调，“易中天”集体大跌。 　　发生了什么？亚太市场为何大面积回调？科技为何成为“重灾区”？或可重点关注四则消息： 　　①三星电子股东回报计划不及市场预期，叠加和竞品SK 海力士回购注销的强力回报方案形成强烈对比，资金用脚投票，直接打压三星股价，并向外传导压制全球存储、科技板块情绪； 　　②阿里巴巴拟配售800亿港元新股，全部投入AI建设，市场解读为，巨头尚且需要大额外部融资，仅靠主业自由现金流，难以承担高强度的AI资本开支竞争，科技板块风险偏好受压制，悲观情绪向外扩散，带动科技板块走弱； 　　③英伟达向客户发出涨价通知，意味着，下游云厂商和企业客户AI算力采购成本将进一步抬升； 　　④宏观方面，美国突然向加拿大输美商品加征50%关税，加拿大表示，将对美国商品实施报复性关税。 　　值得关注的是，本周，还有两件足以影响市场走势的大事件：一个是本周三英伟达即将发布最新财报，另一个是本周五美联储主席沃什在怀俄明州杰克逊霍尔全球央行年会上的政策演讲。前者将检验AI算力需求是否仍能支撑高估值叙事，后者则关乎利率路径与流动性预期。 　　兴业证券认为，中长期来看，即使财政扩张、AI发债挤占等中长期慢变量难以快速缓和，推动全球利率中枢上移，但景气和产业趋势依然是主导本轮AI行情的核心矛盾。美债利率中枢上行对于权益资产的影响，更多在于分母端的估值。历史经验看，当处于一段由大的产业趋势引领的行情时，如果分子端足够强劲，仍然能够一定程度上对冲无风险利率上行的冲击，带领股价顶着分母端压力的逆风实现上涨。* 　　该机构表示，优质硬科技资产仍有望是后续引领市场修复的核心动力。内部，继续重视引领本轮修复、当前性价比仍高的光模块、PCB、光纤光缆等北美算力链。此外，关注其他尚未被充分定价的景气线索：有色、AI上游设备、创新药、新能源（电池储能、电网），以及资源品中超跌的AI上游材料（小金属）等。* 　　【ETF全知道热点收评】重点聊聊银行、食品饮料、创业板人工智能等行业主题ETF的交易和基本面情况。 　　一、【A股巨震，银行为何频频独立走强？】 　　A股大面积回调，全市场近4000股下跌，银行全天逆市走强，42只银行股40只收涨。渝农商行涨超3%，无锡银行、厦门银行、华夏银行、瑞丰银行、中信银行涨超2%，中信银行创历史新高。表征银行板块整体表现的银行ETF华宝（512800）走势较强。 　　注：截至2026.8.24，渝农商行、无锡银行、厦门银行、华夏银行、瑞丰银行、中信银行在中证银行指数中的权重占比分别为1.12%、0.27%、0.32%、1.39%、0.31%、1.30%。 　　近期硬科技等热门赛道回调之际，银行频繁走出独立的防御行情。银行的弱市“抗跌性”或与多重因素有关。 　　① 基本面释放企稳修复的积极信号：目前已披露二季报的四家城商行（宁波银行、江苏银行、南京银行、重庆银行）拨备前净利润都在10%~16%左右，行业净利息收入同比高增速为全年业绩稳健打下扎实基础。 　　此外，国家金融监管总局发布的数据显示，截至2026年二季度末，商业银行的净息差为1.41%，环比回升1个基点。这是2022年一季度以来，时隔4年多商业银行净息差的首次单季环比正增长。 　　② 高股息提供 “类债” 配置价值：截至8月21日，中证银行指数股息率4.27%，较同期10年期国债收益率表征的无风险利率水平（1.7%），超额2.57个百分点。A股上市银行2025年度分红总额6456.37亿元，再创历史新高。稳定且持续的股息回报，对中长期资金有配置吸引力。 　　《保险公司资产负债管理办法》正式稿有望推动险企进一步提升高股息资产配置动力，而市值承载量庞大、分红稳定性强、目前股息率依然达到4%~6%的主流银行股将长期资金面受益于险资增持趋势。 　　③ 低估值提供潜在修复空间：截至8月21日，中证银行指数市净率PB（LF）仅0.68倍，位于近10年44.72%分位点，42只银行股全线破净，具备较高的安全边际与修复空间。 　　银行ETF华宝（512800）基金经理丰晨成认为，权益市场继续演绎“风格再平衡”的跷跷板。跷跷板影响修复节奏，但不影响方向，即使科技股反弹，中期来看银行的估值修复进程仍在持续。当前银行板块的月线仍然显示出向上势头，二季度银行板块基金重仓占比下降至历史性低位，风格再平衡过程伴随着此前欠配的再均衡。 　　中泰证券表示，银行是平淡市中的相对扛跌品种，牛市中银行alpha品种不输大势。2015-2016、2018-2019、2021-2024三轮市场阶段性下跌过程中，银行均相对扛跌（跌幅均显著小于沪深300）。资金筹码上，证金减持已近尾声、宽基指数基金规模已降至2024年救市前水平，国有相关机构资金扰动基本消除；短期与科技存在跷跷板效应，长周期定价仍围绕ROE与股息。* 　　顺势而起，攻守兼备！银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具，场外投资者可关注联接基金006697。 　　二、【白酒龙头回应市值管理计划！吃喝板块逆市上涨，估值仍处十年低位！机构：或可积极把握白酒配置机遇】 　　吃喝板块逆市走高，白酒、大众品均有亮眼表现。截至收盘，安德利涨停，会稽山涨8.31%，贵州茅台、迎驾贡酒、古越龙山涨超2%，五粮液、山西汾酒、洋河股份集体飘红。 　　注：截至2026年8月24日，细分食品指数中安德利、会稽山、贵州茅台、迎驾贡酒、古越龙山、五粮液、山西汾酒、洋河股份权重占比分别为0.28%、0.32%、15.26%、0.84%、0.47%、13.56%、5.56%、2.32%。 　　消息面上，8月21日下午，贵州茅台2026年半年度业绩说明会在上证路演中心召开。贵州茅台董事长陈华、代总经理王莉双双出席并现场作答，这也是近年来茅台董事长首次参与业绩说明会与投资者互动。 　　业绩说明会上，茅台管理层进一步主动回应了市值管理方面的计划，当前，公司正系统制订未来三年（2027-2029年）市值管理整体方案。同时，针对市场重点关注的“营收增加净利润减少”，茅台回应称：市场化改革各项举措有序落地，总体市场销售形势与产品价格体系“基本盘”稳定，贵州茅台酒及酱香系列酒上半年销量呈现增长状态，表现在营业收入上稳中有略有增长，达到了公司预期。 　　从估值方面来看，吃喝板块当前仍处估值低位。数据显示，截至上个交易日（8月21日）收盘，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数市盈率为19.93倍，位于近10年来7.45%分位点的低位（数据