乖宝宠物拟发债募资不超过11亿，押注高端化赛道

　　就行业整体来看，宠物食品赛道正从“增量蓝海”进入“竞争红海”。根据欧睿预测数据，2029年全球猫狗食品市场规模将达到1942亿美元，2024年至2029年复合年均增长率维持在5.7%。高增长预期吸引伊利、光明、贝因美（维权）等“跨界玩家”蜂拥入局，进一步推高行业竞争烈度。 　　数据显示，2024年以来宠物食品行业已涌现超80亿元扩产潮，但市场集中度（CR5）仅16.2%，多数企业扎堆中低端市场，产品同质化严重，陷入低价竞争困局。 　　据统计，在A股六大宠物食品上市公司中，2025年业绩普遍承压。其中，中宠股份、源飞宠物、路斯股份陷入“增收不增利”怪圈，佩蒂股份更是营收、净利双双走低。 　　在此背景下，乖宝宠物押注高端化与智能化制造，近年来，公司已初步形成“国内（山东）+泰国+新西兰”的全球化产能布局。 　　具体来看，2025年11月，乖宝宠物公告拟投资9.5亿元在新西兰怀卡托地区建设高端宠物食品生产基地，总建设周期5年，一期投资3.5亿元，建成后预计年产5万吨高端宠物食品，涵盖冻干零食、湿粮、烘焙食品等多品类；而此前已投产的泰国生产研发中心于2025年3月开工，标志着麦富迪超级工厂海外版图进一步扩张。 　　从战略意图来看，这一布局旨在系统性整合全球资源，新西兰的优质天然原料、泰国的制造与贸易区位优势、山东的智能化生产基地，共同构成高端化的供应链基础。在当前宠物食品行业面临结构性调整的背景下，乖宝宠物选择避开“规模竞赛”，加码高端制造，被视为应对行业洗牌的关键之举。