深夜，全线下跌！“加息3次”！美联储重大变数，最新研判来了

　　摩根士丹利首席全球经济学家Seth Carpenter在最新报告中指出，目前市场反应可能忽略了一个关键变量——缩表。 　　Seth Carpenter引述，沃什认为，高达7万亿美元的资产负债表是通胀高于目标的根本原因。在杰克逊霍尔央行年会上，他将“货币”列为货币政策操作的核心原则之一，并表示，如果资产负债表所创造的“货币”被收回，利率就可以维持在更低水平。 　　Seth Carpenter表示，他认为缩表即将到来。摩根士丹利在近期发布的报告《全球经济与固定收益策略：美联储资产负债表改革：更多缩减，更少紧缩》中预计，美联储明年可能启动规模达1.5万亿美元乃至更大的缩表行动。 　　Seth Carpenter强调，投资者在为货币政策定价时，必须同时将利率、资产负债表两个工具纳入考量，这将带来额外的不确定性与争议。 　　对于美国通胀前景，华尔街机构的分歧正在加剧。高盛在最新发布的报告中表示，尽管美国通胀压力已持续五年多高于目标水平，但目前通胀预期仍然保持稳定。 　　高盛分析称，美联储官员对消费者和企业通胀心理持续、长期转变的担忧可能被夸大了。高盛分析师Abhay Duggirala指出，此前价格涨幅较低的时期为抵御更广泛的预期体系转变提供了结构性缓冲。 　　他在报告中写道：“我们的研究结果表明，通胀预期至多只是略微偏高，目前没有立即脱离锚定的风险。” 　　展望未来，高盛预测，随着油价企稳和关税影响从同比指标中消退，美国通胀率将在2027年底恢复到美联储的目标水平。 　　高盛还预计，明年实际通胀率下降以及与近期价格冲击的距离扩大，将对消费者和企业通胀预期构成持续的下行压力。