光大期货：9月2日有色金属日报

　　（朱希，从业资格号：F03109968；交易咨询资格号：Z0021609） 　　隔夜LME镍跌0.57%报16675美元/吨，沪镍跌0.75%报126800元/吨。库存方面，LME库存增加174吨至268536吨，SHFE 仓单减少840吨至100096吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持-50元/吨。消息面，部分矿企仍在等待2026年RKAB修订的审批结果，该修订于2026年7月1日至31日提交。能矿部声称已开始批准2026年煤炭和镍商品RKAB修订申请，已有约十多家镍企业和十多家煤企获得2026年RKAB修订批准，但拒绝透露获批的具体产量配额数量。另，据SMM了解，由于近期镍价低迷，成本压力较大，印尼某湿法冶炼项目9月或将减产氢氧化镍钴（MHP），计划减产规模约30%。配额仍有释放预期，近期硫磺价格下跌，供应潜在增量和理论成本支撑下移，镍价仍或承压，同时，需关注宏观情绪影响。 　　氧化铝&电解铝&铝合金： 　　（王珩，从业资格号：F3080733；交易咨询资格号：Z0020715） 　　隔夜氧化铝震荡偏强，AO2610收于2718元/吨，涨幅1.3%。持仓增仓4379手至14.9万手。AL2610收于24075元/吨，涨幅0.02%，持仓减仓3270手至24.5万手。铝合金震荡偏弱，隔夜主力AD2610收于23410元/吨，跌幅0.19%。持仓增仓920手至14897手；现货方面，SMM氧化铝价格回升至2676元/吨。铝锭现货贴水10元 /吨至平水。佛山A00报价回涨至24280元/吨，无锡A00报贴水170元/吨。铝棒加工费临沂持稳，其他多地下调20-50元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳6/8系上调114元/吨。短期海外走强对内盘有一定情绪提振，亏损压力下减产预期升温，盘面在深跌后出现底部特征，有望在成本支撑下窄幅修复。南网招标即将批量落地，叠加十一长假前备货需求，下游提货需求和复工将逐步回暖。国内外去库节奏已明显放缓，仍需关注后续旺季需求兑现情况。