爱马仕、猪肉价格与中国消费的更多可能

2026年7月29日，爱马仕执行董事长Axel Dumas在上半年业绩说明会上，提起了自己读到的一篇中国报道。猪肉价格，成了Axel Dumas观察中国消费的一个另类指标。他读到的报道把猪肉与宴请、聚餐联系起来：餐桌上热闹起来，或许意味着人们更愿意社交、庆祝，也对生活多了一些乐观。他因此期待猪价回升，希望从中......本文来自微信公众号： 品牌星球Brandstar ，作者：🌏2026年7月29日，爱马仕执行董事长Axel Dumas在上半年业绩说明会上，提起了自己读到的一篇中国报道。猪肉价格，成了Axel Dumas观察中国消费的一个另类指标。他读到的报道把猪肉与宴请、聚餐联系起来：餐桌上热闹起来，或许意味着人们更愿意社交、庆祝，也对生活多了一些乐观。他因此期待猪价回升，希望从中看到社交消费回暖的迹象。Axel Dumas对中国市场的描述依然审慎：情况已经稳定，但他还没有看到明显改善。在谈到猪价时，他也提到了爱马仕自己的产品，希望它们能给顾客带来愉悦。爱马仕从聚餐与庆祝中寻找消费回暖的信号。已经披露的半年报，则让我们看到人们在生活其他方面的投入：更专业地参与一项运动，改善居家的睡眠体验，照顾宠物，或为一份新口味、一个喜欢的角色花钱。这些具体的选择，正在为不同品类的品牌创造业务机会。中国消费的更多可能，也体现在品牌回应这些需求的方式上。生活方式可以带动一组相关的商品与服务，对一群顾客的持续理解可以支持更深入的经营，愉悦感则让日常商品拥有功能之外的吸引力。财报中的增长仍有分化，但这些跨越品类的共同变化，让我们看到了市场的韧性，以及品牌仍可开拓的空间。01生活方式带动消费，也带动新的生意恒隆在中报中观察到，休闲、运动与娱乐分走了逛商场的时间，也给相关服装和装备品牌带来了机会。一个人把周末留给跑步、徒步，逛街时间可能减少，对跑鞋、户外服装和装备的需求却可能增加。消费活动与商品购买发生在不同地方，商场能否参与这笔生意，取决于它与这些活动之间建立了怎样的联系。消费者对商业空间的选择，也在变得集中。恒隆在中报中观察到，消费正在向较少数、品质更好的购物目的地集中；在其经营的城市，一些商场店铺稀少，部分楼层关闭。与此同时，华润万象生活上半年在营购物中心零售额增长21.7%，恒隆地产内地商场组合的租户销售额按人民币计算增长17%。能够提供装备选择、试穿和运动服务的商户，有机会承接那些在商场外形成的需求。商场也可以把活动本身引入场内。王府井在巴中项目中引入攀岩、二次元与宠物友好场景。以攀岩为例，练习动作、尝试新线路和与同伴约练，都可能使到访成为一项持续的安排。岩馆周边的装备零售、餐饮与其他服务，也有机会围绕同一群人的活动形成联系。场地之外，装备零售与配套服务能否配合，也会影响顾客在商场里的体验。太古地产行政总裁Tim Blackburn在中报中谈到空间升级、商户组合调整与新概念的引入，也指出零售商仍在谨慎选择铺位，有体验内容的高质量空间依然具有吸引力。商场引入一项运动，也需要考虑人们多久参与一次、参与前后还需要什么，让场地与周边商户形成配合。商场围绕运动组织零售与服务，专业品牌也在跟随顾客的活动拓展产品。索康尼继续扩充跑步服装和休闲产品，迈乐则围绕越野跑、徒步及户外生活开发业务。特步国际上半年，包含这两个品牌的专业运动分部收入增长11.4%，主品牌收入则下降2.2%。除了专业运动产品，Salomon也在中国发展运动时尚与服装业务。亚玛芬体育管理层在第二季度业绩电话会上提到，品牌面向本地市场开发了受户外与越野跑启发的服饰配件。运动所形成的产品风格，由此有机会进入更多日常穿着场景。一次训练会产生鞋服需求，持续参与一项运动，则会增加不同季节、强度和环境下的装备需要。当运动成为生活方式，顾客对品牌的需求也可能从一双跑鞋，延伸至训练服装、出游装备与日常穿着。品牌由此获得的品类空间，与顾客参与这项运动的深度有关。专业产品积累的认知，则为顾客理解新产品提供了基础。亚朵则围绕睡眠，把酒店体验延伸到了家庭。第二季度，其零售收入约15.75亿元，同比增长63.2%。创始人、董事长兼CEO王海军在业绩公告中，谈到亚朵星球围绕用户需求发展核心品类、扩展产品组合。枕头的支撑感、床品的触感以及整晚使用后的感受，很难仅靠商品页面完整传达。酒店提供了实际体验产品的场景，也让顾客有机会判断自己是否愿意在家中继续使用。顾客对枕头和床品的认识，可以在入住时形成，再影响回家后的购买。同季度，其运营超过18个月酒店的同店每间可售客房收入，从去年同期的347.2元降至336.8元。零售增加了房费之外的收入来源，顾客可以在不入住的情况下继续购买，家用睡眠产品也可以触达非住客。品牌的交易机会因此超出了客房数量与入住天数的范围。跑步、攀岩与睡眠涉及不同生意，却都提示了生活方式消费的一种增长逻辑：一项活动延伸到更多日常场景，会带出一组相互关联的商品与服务。对品牌有价值的品类延伸，需要让原有的专业能力、使用体验或顾客认知，在新场景里依然成立。02越理解一群人，越能找到增长的空间顾客买过哪些衣服、偏好怎样的版型，会影响下一次选购。江南布衣通过会员经营，把这些积累用于门店服务。截至2026年6月30日的完整财年，江南布衣集团会员贡献了超过八成的零售额，活跃会员账户超过61万，上年为56万。活跃会员指过去一年内，在任意连续180天中至少购买两次的账户。同一财年，线下门店同店销售增长2.4%。公司将同店改善部分归因于消费场景与服务升级、库存共享，以及更细致的顾客管理和搭配建议。购买记录帮助品牌理解顾客的审美和尺码需求，搭配建议让新商品与顾客已有的衣橱建立联系，跨店库存共享则增加了买到合适款式和尺码的机会。对顾客的了解，经过商品与服务的配合，才可能转化为后续的交易。会员贡献占比较高时，改善这部分顾客的购买体验，也就与门店的日常业绩紧密相关。在美容与保健服务中，对顾客需求的了解也要靠反复到店逐渐积累。美丽田园以这两类服务与女性顾客建立联系，再向消费医疗延伸。上半年，其主品牌直营门店店均收入增长5.5%。长期服务形成的了解与信任，为介绍其他项目提供了条件；新的项目则需要相应的人员与专业能力，才能维持服务质量。持续服务既能让品牌更了解顾客已有的需要，也能帮助它发现新的需求。顾客的生活还在变化，产品与服务也需要跟上。孩子的成长，让这种需求变化尤其明显。日常上学、上体育课和参加跑步训练，需要的鞋服不同；年龄增长，还会带来尺码、版型与设计偏好的变化。361°在中报中谈到校园运动、训练等使用场景，以及对年龄和尺码覆盖的扩展。上半年，其儿童业务收入约13.5亿元，同比增长6.8%。在养宠家庭，宠物年龄与健康状态的变化，也会带来新的营养和照护需求。麦富迪母公司乖宝宠物正在拓展这部分业务：公司在半年报中谈到从日常营养向功能营养、临床营养延伸，并在今年5月发布临床营养品牌康弗。产品组合随着照护需求扩展，也就有机会持续服务同一个养宠家庭。这两个市场还有一个共同点：购买者与使用者并不完全重合。家长替孩子选鞋服，养宠人为宠物选食物，都需要理解产品适用于什么情境，以及选择的依据。品牌需要把专业差异表达清楚，再通过穿着、喂养中的实际反馈持续改进产品。这些生意共同涉及顾客生命周期价值，即品牌在持续服务一位顾客或一个家庭的过程中，获得的长期经营价值。增长可以来自再次购买同一品类，也可以来自需求变化后的新选择。江南布衣的搭配与库存服务、361°对运动场景的细分，以及乖宝的营养产品布局，都在尝试增加持续服务的机会。对品牌而言，理解人群的商业价值，要通过产品组合和服务能力体现出来。03愉悦感正在进入更多日常购买茶饮品牌把熟悉的茶香做成gelato（意式冰淇淋）。同一种风味，换一种口感和吃法，就有了再次吸引顾客的可能。霸王茶姬将经典茶饮风味做成冰淇淋，喜茶则在杭州推出龙井白糯米口味。熟悉的茶香帮助顾客判断自己是否喜欢，冰淇淋的质地与食用方式又增加了尝鲜的乐趣。风味可以成为跨品类延续的品牌识别，新鲜感则来自对这一熟悉要素的重新组合。茶饮品牌通过新的口感延续顾客对风味的喜爱，泡泡玛特则围绕角色不断推出新的创作。上半年，泡泡玛特大中华区收入约122亿元，同比增长47.3%。消费者对角色的喜爱，可以延续到对下一个系列的期待；新的造型与主题，又让同一个角色带来不同感受。开盒时的惊喜发生在一瞬间，持续的角色创作则为下一次购买保留了期待。茶味与角色是不同的品牌资产，但都有机会让新品沿用顾客已有的喜爱，同时提供新的体验。愉悦感因而可以落实到持续的产品开发：风味如何变化，一个角色还可以怎样表达，都会影响新品能否吸引顾客。喜欢的角色与设计，还可以进入每天使用的文具和日用品。晨光股份半年报将功能与情绪需求放在一起讨论，并把学生趣玩等场景纳入产品开发。旗下九木杂物社上半年收入8.76亿元，同比增长15.9%，同时通过玩具陈列、主题活动和IP快闪丰富到店内容。一支笔的手感、一本笔记本的颜色和图案，会伴随书写反复被感知；喜欢的角色也可以进入每天使用的物品。实用、好看与令人喜欢，可以同时构成顾客选择一件商品的理由，情绪需求也就进入了更高频的日常购买。名创优品也在把IP与日常用品结合。叶国富在上半年业绩电话会上，将IP产品、兴趣消费和会员经营作为持续发展的方向。同期，名创优品内地门店平均每笔交易金额由39.2元升至41.0元，同店GMV（含O2O业务）实现中个位数增长。日用品加入设计与IP元素，也有机会进入赠礼、兴趣表达和收藏等消费场景。从gelato到文具，愉悦感对应的购买理由并不相同：尝鲜、期待下一次创作，或在日常使用中反复感受到喜欢。对品牌而言，区分这些理由，有助于判断产品需要怎样更新。经典风味的延伸、角色系列的创作、日用品的设计，分别对应不同的开发工作。消费者也会在喜爱程度与价格之间权衡。百胜中国CEO屈翠容在第二季度业绩电话会上提到，消费者仍愿意在特定场景消费，并为创新体验、性价比与情绪价值付费。英敏特《2026中国消费者》报告也讨论了这类取舍：消费者会根据场景分配预算，功能、价格与情绪体验会同时参与选择。一笔几十元的消费，也可以包含明确的喜好。品牌通过风味、角色或设计，让商品在功能之外多一份吸引力，就有机会参与这部分预算。品牌开发这些日常商品时，也需要考虑顾客在使用中能否持续感受到喜欢。写在最后Axel Dumas留意猪肉价格，是在寻找人们更愿意相聚、庆祝的信号。运动、睡眠、宠物照护与日常休闲，则呈现了人们愿意花钱安排生活的其他方式。这些业务的共同之处，是品牌可以把一次使用中形成的认知与喜爱，延续到顾客的下一次选择。酒店体验可以影响床品购买，角色创作可以让消费者期待新品；对老顾客的了解，也可以用于开发更适合他们的产品。品牌已经积累的产品能力与顾客关系，仍然可以支持新的业务发展。商场分化、成熟业务的同店压力，说明企业仍在面对现实的经营挑战。专业运动、居家睡眠与兴趣消费中的增量，也让我们看到，人们仍愿意为具体的生活需要投入。品牌能否参与这些消费，要看产品是否适合使用场景、服务能否跟上需求变化，以及顾客愿不愿意再次选择。品牌研究·叙事什么是品牌叙事？